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　　公司告示2023年年报。2023年，公司完毕贸易收入8.28亿元，同比增加37.71%；完毕归母净利润0.61亿元，同比增加922.84%。2023年利润分派预案为：拟每10股派涌现金盈余4.50元（含税）。公司同时宣告2024年一季报，2024年一季度，公司完毕贸易收入1.20亿元，同比增加3.84%；完毕归母净赔本0.26亿元。

　　公司2023年收入完毕高增，2024年一季度海外营业及ZW3D订单涌现亮眼。遵循公司告示，2023年，公司完毕贸易收入8.28亿元，同比增加37.71%（境内市集+31.55%；境外市集+71.14%），紧要因为：正在邦内市集，公司正在宇宙重心省市的营业组织渐渐阐明成就，与重心行业头部客户的合营赢得厉重发扬；正在海外市集，公司强化了营销与本领声援才力，寰宇限度内的品牌影响力明显夸大。别的，公司告终了对北京博超64.66%股权的收购，2023年为公司带来了9639.50万元的主贸易务收入增加。利润端，2023年，公司完毕归母净利润0.61亿元，同比增加922.84%，紧要受益于公司贸易收入、计入当期损益的政府补助的同比增加。2024年一季度，公司完毕贸易收入1.20亿元，同比增加3.84%，完毕稳定增加。值得闭怀的是：市集拓展方面，公司海外市集收入同比增加近50%；产物扩大方面，公司来自ZW3D的订单金额同比增加超出40%，展现出客户看待ZW3D承认度的进一步擢升。2024年一季度，公司完毕归母净赔本0.26亿元，公司2024年一季度利润赔本紧要是因为，公司职员数目增加、薪酬福利秤谌擢升、引入业界领武士物、收购北京博超级导致本期职员用度增幅较大。

　　公司CAx产物矩阵连接迭代优化，市集角逐力络续加强。公司是邦内领先的研发安排类工业软件供应商，紧要从事CAD/CAM/CAE等研发安排类工业软件的研发、扩大与贩卖营业。1）2DCAD界限：2023年，ZWCAD2024版正在坚持优质本能的根基上，进一步擢升了软件的兼容、牢固、急速、智能、拓展五大中枢才力。公司大幅擢升ZWCAD正在开图、平移缩放、保管等高频操作上的出力。云产物方面，公司连接富厚Cloud2D根基安排才力，深化陪衬才力，加强版本处置等成效；Cloud2D更通俗地与邦产任职器与操作体例竖立适配，擢升了产物兼容性。2）3DCAD界限：2023年，ZW3D冲破面向纷乱组织安排的大装置、大图投影等难点本领；ZW3D新增运动仿真、智能夂箢预测等成效，并深化纠正ZW3D原有成效，擢升产物安排的实用性及完好性；ZW3D还正在CAE仿真界限举行拓展，以组件形式进一步擢升ZW3D安排-仿真-加工一体化才力。云产物方面，Cloud3D正在公测阶段踊跃响利用户诉求，连接普及协同安排才力。3）CAE界限：公司正在CAE界限的贸易化扩大成就明显，2023年，公司来自CAE产物的收入同比增加超出200%。公司大幅扩大组织仿真成效；扩大了低频电磁正在电机行业的利用场景声援才力；进一步夸大了CAE系列产物正在机器、汽车、电子、电机等场景的利用限度和维持才力。别的，公司通过全资收购CHAM公司，获取其旗卑鄙体仿真软件PHOENICS的整个源代码及中枢本领。咱们以为，公司产物连接的迭代升级，将络续加强公司的市集角逐力。正在智能筑制、正版化和邦产化的饱动下，行动我邦邦产研发安排类工业软件领先企业，公司主贸易务异日繁荣前景宽广。

　　公司CAx软件利用生态设备渐渐完好。公司竭力于与环球专业软件开荒商及开荒者深度合营，合伙修筑怒放、更始、合营共赢的软件生态编制，打制CAx（CAD/CAE/CAM）一体化处置计划。截至2023年腊尾，公司已累计与邦外里分歧行业超出280家专业软件开荒商及处置计划供给商合营，宣告410余个行业处置计划，涵盖民筑工程、勘测计划、能源电力等众个界限，深化了公司斥地和深切细分行业市集的才力，正在电力界限电子，公司通过收购邦内电力行业专业软件厂商北京博超，不单进一步坚韧了正在电力行业的客户根基，还擢升了为电力工程设备行业供给三维数字化处置计划的才力。2023年，公司连合二十余家合营伙伴，合伙饱动基于中望平台的交通行业处置计划正在中邦交筑集团的利用落地，并为中邦交筑集团治下安排职员供给了完好笼盖公道、桥梁、涵洞、水利、土筑、市政、计划等相干专业的利用编制。公司通过与行业相干生态伙伴及头部客户更为严密的合营，确保“中望平台+专业软件”或许造成全部的安排劳动闭环，餍足客户及行业看待研发安排类工业软件的众维度需求。公司连接饱动CAx软件利用生态设备，将为公司永远可连接繁荣供给有力维持。

　　红利预测与投资倡导：遵循公司2023年年报2024年一季报，咱们调节功绩预测，估计公司2024-2026年归母净利润将分离为0.81亿元（前值为2.26亿元）、1.08亿元（前值为3.03亿元）、1.46亿元（新增），EPS分离为0.67元、0.89元和1.21元，对应4月26日收盘价的PE分离约为124.9、93.9、69.1倍。公司是我邦邦产研发安排类工业软件领先企业，正在智能筑制、正版化和邦产化的饱动下，公司营业迎来繁荣良机。公司2023年功绩亮眼，2024年一季度海外收入及ZW3D订单完毕高增。公司收购北京博超，产物研发和营业拓展才力将进一步加强。公司连接饱动CAx的产物迭代升级及利用生态设备，将为公司永远可连接繁荣打下坚实根基。咱们看好公司的异日繁荣，保卫对公司的“举荐”评级。

　　危险提示：1）软件正版化繁荣进度低于预期。眼前，我邦政府主导的软件正版化劳动连接饱动，并已正在焦点和邦度陷阱所属事迹单元以及央企等单元赢得明显成就，异日企业端将是软件正版化的厉重市集。由于公司的产物具有很强的器械软件属性，假使异日企业端的软件正版化繁荣进度低于预期，则将影响公司营业的拓展。2）公司3DCAD产物本能擢升进度不达预期。公司3DCAD正在机器零部件等界限具有肯定的角逐上风，但公司三维CAD产物仍有较大纠正空间。假使公司3DCAD产物不行连接迭代和更新，产物本能擢升进度低于预期，则将影响公司3DCAD产物向高纷乱度安排场景的拓展，公司3DCAD营业将存正在繁荣不达预期的危险。3）公司CAE营业繁荣进度不达预期。2023年公司CAE系列产物的贸易化扩大成就明显。但假使后续CAE系列产物的市集继承度低于预期，则公司CAE营业将存正在繁荣不达预期的危险。